El precio del níquel cae después del cambio de política de Indonesia-junio de 2026

Tiempo:Principios de junio 2026

Cobertura:Aleaciones de níquel/acero inoxidable/materias primas relacionadas

Focus Palabras clave:Pronóstico del precio del níquel 2026, actualización del mercado de acero inoxidable, política de níquel de Indonesia, exportación de acero impuesto al carbono CBAM, barreras comerciales de acero inoxidable

Fuentes de datos:Indonesia ESDM, Comisión Europea (CE), China Trade Remedy Information Network (MOFCOM), LME, SMM, INSG, y datos de mercado disponibles públicamente

1. Dinámica de oferta y demanda

Producción de acero inoxidable de China:

La producción de acero inoxidable crudo de junio se estima en 3,6 millones de toneladas, un 5.6% menos mes a mes, principalmente debido a la debilidad de la demanda estacional y el mantenimiento programado del molino.
La producción de la serie 300 (grados que contienen níquel) es de alrededor de 2,0 millones de toneladas, con una disminución menor que los productos de la serie 200, lo que refleja una rentabilidad relativamente más fuerte en los grados de acero inoxidable con níquel.

Suministro de materia prima de níquel:

La postura política de Indonesia ha cambiado de “endurecimiento” a flexibilización selectiva. Si bien las expectativas de un menor apoyo a los costos iniciales se han debilitado, la oferta real aún no ha aumentado significativamente.

El final de la temporada de lluvias en Filipinas ha aumentado los envíos de mineral de níquel. Mientras tanto, las interrupciones geopolíticas afectaron brevemente las cadenas de suministro:

• El 11 de junio, Irán anunció el cierre del Estrecho de Ormuz, interrumpiendo el transporte de azufre y restringiendo la capacidad de HPAL (MHP) de Indonesia (por ejemplo, la producción del proyecto Huafei se redujo en un 50%).
• El 15 de junio, un entendimiento preliminar entre Estados Unidos e Irán mejoró las expectativas de envío, y el Estrecho podría reabrirse, aunque la incertidumbre se mantiene a corto plazo.

2. Acciones clave corporativas y de mercado

• Tsingshan Holding Group: acelerando su proyecto de parque industrial de níquel en Madagascar, fortaleciendo la “diversificación de Indonesia” en su cadena de suministro.
• Lygend Resources & Technology: reiniciar los proyectos de Nueva Caledonia y evaluar los recursos de níquel en Tanzania.
• Siderúrgicas nacionales: la producción general se redujo en junio, con reducciones relativamente suaves en el acero inoxidable de la serie 300.
• Baosteel (precios de futuros de julio): Acero eléctrico: + 300 RMB/ton; Placa media/precios base de bobina laminada en caliente sin cambios

Resumen

El cambio clave en este período es la señal de política de Indonesia para aliviar las restricciones del níquel, incluida la eliminación de los mecanismos de participación en los beneficios y las cuotas de producción flexibles. Combinado con las expectativas de tasas de interés de Estados Unidos y la debilidad estacional en el downstream, los precios del níquel y el acero inoxidable han retrocendido desde máximos anteriores.

Impacto a corto plazo:Los precios de exportación están bajo presión, pero las reducciones de costos pueden apoyar la recuperación del margen.

1. Indonesia Cambio de política de níquel

Fuente: Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia (ESDM)

Actualizaciones clave:

• Cancelación oficial del mecanismo de participación en los beneficios de la industria del níquel.
• Relajación de las cuotas de producción de carbón y mineral de níquel.
• El plan de trabajo minero 2026 RKAB ajustará dinámicamente la producción de níquel para que coincida con la demanda nacional de fundición.
• Los aumentos de impuestos planificados sobre los derechos mineros y los derechos de exportación se han pospuesto.

Interpretación:

El ajuste anterior de Indonesia respaldó con éxito los precios del níquel. El ajuste actual es una corrección deliberada de la política, que es bajista para los precios del níquel en el mediano a largo plazo.

2. Actualización de la UE CBAM

Fuente: Comisión Europea (CE)

Actualizaciones clave:

• Los importadores con volúmenes anuales cubiertos por CBAM ≤ 50 toneladas están exentos de las obligaciones de informes de emisiones y certificados de carbono.
• Si se utilizan valores de carbono de la UE por defecto:
  • 2026: + 10% costo de carbono
  • 2027: + 20%
  • A partir de 2028: fijo + 30%

Interpretación:

Los exportadores con sistemas de contabilidad de carbono débiles enfrentarán costos de cumplimiento cada vez mayores, lo que llevará a una mayor segmentación del mercado.

Ajuste arancelario de la Sección 232 de los Estados Unidos (a partir del 8 de junio)

Fuente: Casa Blanca/USTR

Actualizaciones clave:

• Productos procesados de acero inoxidable (por ejemplo, componentes agrícolas y de HVAC): aranceles reducidos del 25% al 15%.
• Los productos con ≥ 85% de contenido de metal doméstico en los Estados Unidos pueden calificar para una tasa preferencial del 10%.
• Los productos primarios (planchas, bobinas laminadas en caliente) se mantienen en aranceles del 50%.
• Se agregaron categorías de productos adicionales (por ejemplo, estanterías de acero) a la lista arancelaria del 25%.

Interpretación:

UU. siguen siendo altas, con un alivio limitado para los productos de alto valor aguas abajo.

4. Propuesta de extensión antidumping de la Unión Económica Euroasiática (UEE)

Fuente: Comisión Económica Euroasiática

Actualizaciones clave:

• Propuesta de extensión de los derechos antidumping sobre los tubos soldados de acero inoxidable chinos durante cinco años.
• El rango de servicio sigue siendo 14.62%-17.28%.
• Cubre tubos soldados con un espesor de 0,4-6mm (redondo, cuadrado, rectangular).
• Las partes interesadas pueden presentar objeciones antes del 25 de junio de 2026.

Interpretación:

Las exportaciones chinas de tubos de acero inoxidable a Rusia y los mercados de la EAEU continuarán enfrentando barreras arancelarias elevadas hasta 2031.

5. Otros remedios comerciales mundiales

• 3 de junio: La UE inició una investigación antidumping sobre la malla de acero soldada de China y Turquía.
• 3 de junio: Argentina lanzó la segunda revisión al atardecer sobre cubiertos de acero inoxidable chinos.
• A principios de junio: Australia emitió una resolución final contra la elusión sobre las tuberías soldadas chinas.

Movimiento del precio 1. Nickel

• Níquel LME: $17,700-17,800/ton (mediados de junio), por debajo de ~ $19.100/ton a fines de mayo.
• Níquel SHFE: ~ 134.500 RMB/ton.

Conductores del declive:

• La política de Indonesia aliva las expectativas
• USD más fuertes y expectativas de ajuste de la Fed
• Débil demanda estacional del sector de acero inoxidable aguas abajo

Presión de inventario:

Los inventarios de níquel LME siguen siendo altos en ~ 275.000 toneladas, y continúan pesando sobre los precios.

2. acero inoxidable y aleaciones especiales

• Acero inoxidable laminado en frío 304 (Wuxi): ~ 14.500 RMB/ton, MoM ligeramente inferior con una demanda débil.
• La propagación 316L sigue siendo alta debido al soporte de costos de molibdeno.
• Los precios de exportación siguen siendo competitivos a nivel mundial.
• Las aleaciones de alta temperatura a base de níquel mantienen fuertes ventajas de precios en el extranjero y una rentabilidad estable.

Perspectivas de la demanda:

Los sectores aeroespacial y de turbinas de gas continúan creciendo, respaldando sólidos fundamentos en aleaciones de alto rendimiento.

Factores de riesgo

• Indonesia puede introducir un ajuste adicional de cuota del 15% a mediados de año.
• La posible reapertura del Estrecho de Ormuz podría deprimir aún más los precios del níquel.

Tendencia 1: la flexibilización de la política de Indonesia debilita el impulso al alza del níquel

Se espera que los precios del níquel se mantengan en un rango limitado con un cambio a la baja en el centro de precios.

Tendencia 2: Diversificación de las fuentes de suministro de níquel

Jugadores importantes como Tsingshan y Lygend se están expandiendo a África y Oceanía, reduciendo la dependencia de Indonesia.

Tendencia 3: Las barreras comerciales de triple capa reconfiguran la estructura de las exportaciones

EU CBAM EE.UU. Sección 232 Las medidas antidumping de la EAEU están aumentando colectivamente las barreras a la exportación, impulsando la diversificación hacia los mercados emergentes.

Tendencia 4: las aleaciones de alto rendimiento siguen siendo estructuralmente fuertes

Aleaciones de níquel, Acero inoxidable 316L, yAceros inoxidables dúplexContinuar superando a los productos de acero inoxidable mercantilizados debido a las barreras técnicas y las ventajas de precios.

• La disminución del precio de las materias primas apoya la recuperación del margen, pero intensifica la competencia de precios de exportación.
• Los productos de alto valor siguen siendo resistentes, especialmente las aleaciones de níquel, el acero inoxidable dúplex y el 316L.
• Los requisitos de cumplimiento de las exportaciones están aumentando, mientras que la diversificación del mercado hacia el Medio Oriente, el sudeste de Asia, África y América del Sur se vuelve cada vez más importante.

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