Цена никеля падает после сдвига политики Индонезии-июнь 2026

Время:Начало июня 2026

Охват:Никелевые сплавы/нержавеющая сталь/сопутствующее сырье

Ключевые слова фокуса:Прогноз цен на никель 2026, обновление рынка нержавеющей стали, Индонезия никелевая политика, CBAM углеродный налог экспорт стали, торговые барьеры из нержавеющей стали

Источники данных:Индонезия ЭСДМ, Европейская комиссия (ЭК), информационная сеть (МОФКОМ) средства правовой защиты Китая торговая, ЛМЭ, СММ, ИНСГ, и публично доступные данные по рынка

1. Динамика спроса и предложения

Производство нержавеющей стали в Китае:

Июньский выпуск сырой нержавеющей стали оценивается в 3,6 миллиона тонн, что на 5,6% меньше, чем в прошлом месяце, в основном из-за слабости сезонного спроса и планового технического обслуживания завода.
Объем производства 300 серий (никелсодержащих марок) составляет около 2, 0 млн. тонн, с меньшим снижением, чем у продуктов 200 серий, что отражает относительно более высокую рентабельность никелсодержащих марок нержавеющей стали.

Поставка никелевого сырья:

Политика Индонезии перешла от «ужесточения» к избирательному смягчению. В то время как ожидания более низкой поддержки затрат снизились, фактическое предложение еще не значительно увеличилось.

Конец сезона дождей на Филиппинах увеличил поставки никелевой руды. Между тем, геополитические сбои ненадолго повлияли на цепочки поставок:

• 11 июня Иран объявил о закрытии Ормузского пролива, что нарушило транспортировку серы и ограничило мощность индонезийского HPAL (MHP) (например, добыча по проекту Huafei сократилась на 50%).
• 15 июня предварительные договоренности между США и Ираном улучшили ожидания судоходства, и пролив может вновь открыться, хотя в краткосрочной перспективе остается неопределенность.

2. Ключевые корпоративные и рыночные действия

• Tsingshan Holding Group: ускорение проекта никелевого индустриального парка на Мадагаскаре, усиление «диверсификации Индонезии» в своей цепочке поставок.
• Lygend Resources & Technology: возобновление проектов Новой Каледонии и оценка ресурсов никеля в Танзании.
• Отечественные сталелитейные заводы: общее производство сократили в июне, с относительно мягким сокращением в нержавеющей стали серии 300.
• Baisteel (июльская оценка фьючерсов): электротехническая сталь: + 300 юаней/тонна; средняя плита/горячекатаная катушка базовые цены без изменений

Резюме

Ключевым сдвигом в этот период является политический сигнал Индонезии к ослаблению ограничений на никель, включая устранение механизмов распределения прибыли и гибких производственных квот. В сочетании с ожиданиями процентных ставок в США и сезонной слабостью вниз по течению цены на никель и нержавеющую сталь отступили от предыдущих максимумов.

Краткосрочные последствия:Экспортные цены находятся под давлением, но снижение затрат может поддержать восстановление маржи.

1. Сдвиг политики никеля Индонезии

Источник: Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM)

Ключевые обновления:

• Официальная отмена механизма распределения прибыли никелевой промышленности.
• Ослабление квот на добычу угля и никелевой руды.
• План горных работ РКАБ на 2026 год будет динамически корректировать выпуск никеля в соответствии с внутренним спросом на плавку.
• Запланированное повышение налогов на права на добычу полезных ископаемых и экспортные пошлины было отложено.

Устный перевод:

Предыдущие ужесточения в Индонезии успешно поддержали цены на никель. Нынешняя корректировка является преднамеренной коррекцией политики, которая является медвежьей для цен на никель в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

2. Обновление CBAM ЕС

Источник: Европейская комиссия (ЕК)

Ключевые обновления:

• Импортеры с годовым объемом CBAM ≤ 50 тонн освобождаются от обязательств по отчетности о выбросах и углеродному сертификату.
• Если используются значения углерода ЕС по умолчанию:
  • 2026: + 10% углеродных затрат
  • 2027: + 20%
  • С 2028 года: фиксированный + 30%

Устный перевод:

Экспортеры со слабыми системами учета выбросов углерода будут сталкиваться с постоянно растущими затратами на соблюдение требований, что приведет к дальнейшей сегментации рынка.

3. Регулировка тарифов в разделе 232 США (с 8 июня)

Источник: Белый дом США/USTR

Ключевые обновления:

• Продукты переработки нержавеющей стали (например, сельскохозяйственные и климатические компоненты): тарифы снижены с 25% до 15%.
• Продукты с содержанием металла ≥ 85% внутри США могут претендовать на льготную ставку 10%.
• Первичная продукция (слябы, горячекатаные рулоны) остается на уровне 50% тарифов.
• Дополнительные категории товаров (например, стальные стеллажи) добавлены к тарифному списку 25%.

Устный перевод:

В целом торговые барьеры в США остаются высокими, и только ограниченное облегчение для продуктов с высокой добавленной стоимостью.

4. Предложение о расширении антидемпинговой деятельности Евразийского экономического союза (ЕАЭС)

Источник: Евразийская экономическая комиссия

Ключевые обновления:

• Предлагается продлить антидемпинговые пошлины на китайские сварные трубы из нержавеющей стали на пять лет.
• Дальность дежурства остается 14,62%-17,28%.
• Крышки сварных труб толщиной 0,4-6 мм (круглые, квадратные, прямоугольные).
• Заинтересованные стороны могут подать возражения до 25 июня 2026 года.

Устный перевод:

Китайский экспорт труб из нержавеющей стали на рынки России и ЕАЭС будет по-прежнему сталкиваться с повышенными тарифными барьерами до 2031 года.

5. Другие глобальные торговые средства

• 3 июня: ЕС начал антидемпинговое расследование по сварной стальной сетке из Китая и Турции.
• 3 июня: Аргентина запустила второй обзор заката на китайских столовых приборах из нержавеющей стали.
• В начале июня: Австралия опубликовала окончательное решение о борьбе с обходом китайских сварных труб.

1. Движение цены никеля

• Никель LME: $17700-17800/тонна (середина июня), вниз с ~ $19100/тонна в конце мая.
• Никель SHFE: ~ 134500 юаней/тонна.

Драйверы снижения:

• Политика Индонезии смягчения ожиданий
• Усиление USD и ужесточение ожиданий ФРС
• Слабый сезонный спрос со стороны сектора переработки нержавеющей стали

Инвентарное давление:

Запасы никеля на ЛБМ остаются высокими на уровне ~ 275 000 тонн, продолжая оказывать давление на цены.

2. Сплавы нержавеющей стали & специальности

• 304 холоднокатаная нержавеющая сталь (Wuxi): ~ 14 500 юаней/тонна, немного ниже MoM со слабым спросом.
• 316L распространение остается высоким из-за молибдена поддержки затрат.
• Экспортные цены остаются конкурентоспособными во всем мире.
• Высокотемпературные сплавы на основе никеля поддерживают сильные зарубежные ценовые преимущества и стабильную рентабельность.

Перспективы спроса:

Аэрокосмическая промышленность и газотурбинные отрасли продолжают расти, поддерживая сильные основы в высокопроизводительных сплавах.

Факторы риска

• Индонезия может ввести дополнительную 15% корректировку квот в середине года.
• Потенциальное возобновление работы Ормузского пролива может привести к дальнейшему снижению цен на никель.

Тенденция 1: смягчение политики Индонезии ослабляет импульс роста никеля

Ожидается, что цены на никель останутся в диапазоне с понижательным смещением ценового центра.

Тенденция 2: Диверсификация источников поставок никеля

Крупные игроки, такие как Tsingshan и Lygend, расширяются в Африке и Океании, уменьшая зависимость от Индонезии.

Тенденция 3: Трехслойные торговые барьеры изменят структуру экспорта

ЕС CBAM США Раздел 232 Антидемпинговые меры ЕАЭС коллективно увеличивают экспортные барьеры, подталкивая диверсификацию к развивающимся рынкам.

Тенденция 4: Сплавы с высокими эксплуатационными характеристиками остаются структурно прочными

Никелевые сплавы, Нержавеющая сталь 316L иДуплексные нержавеющие сталиПродолжают превосходят товары из нержавеющей стали из-за технических барьеров и ценовых преимуществ.

• Снижение цен на сырье поддерживает восстановление маржи, но усиливает экспортную ценовую конкуренцию.
• Высокоценные продукты остаются устойчивыми, особенно никелевые сплавы, дуплексная нержавеющая сталь и 316L.
• Требования соответствия экспортным требованиям растут, в то время как диверсификация рынков в сторону Ближнего Востока, Юго-Восточной Азии, Африки и Южной Америки становится все более важной.