Никель & Нержавеющая сталь рынка Insights-Конец апреля 2026

Период:Конец апреля 2026

Объем:Никелевые сплавы, нержавеющая сталь и сопутствующее сырье

Источники:Индонезийские ЭСДМ, ЛМЭ, Мыстел, СММ, ИНСГ, и данные по публичного рынка

1. Изменения спроса и предложения и производства

Отечественный выход сырой стали нержавеющей стали:Остается высоким и стабильным. Согласно Mysteel, запланированное производство нержавеющей стали в Китае на апрель 2026 года составляет 3,7713 миллиона тонн, что на 0,65% меньше, чем в прошлом месяце, но на 7,67% больше, чем в прошлом году. Среди этого, выпуск 300-серии достиг 1, 9585 млн. тонн (+ 1,11% за год), что было обусловлено спросом на продукцию высокого класса (например, 316L) и экспорт высокого класса, что еще больше увеличило долю предложения и поддержало спрос на сырье.

Социальный инвентарь продолжил снижение запасов в конце апреля:По состоянию на 23 апреля социальный инвентарь из нержавеющей стали на 89 образцах китайских предприятий составил 1,1167 миллиона тонн, что представляет собой седьмую неделю спада подряд. Инвентарь серии 300 продолжал перевариваться, в то время как серия 200 увидела значительное снижение запасов-производительность лучше, чем типичные уровни межсезонья.

Поставка никелевого сырья (Индонезия/Филиппины/отечественное):Квоты РКАБ в Индонезии были сокращены примерно до 260-270 миллионов тонн. Квота WBN будет исчерпана в мае, что приведет к приостановке производства. В сочетании с кризисом поставок серы, затрагивающим операции HPAL, поставки никелевой руды остаются ограниченными. На Филиппинах экспорт после сезона дождей несколько увеличился, что несколько ослабило давление, однако общие поставки в верхнем течении остаются ограниченными.

2. Ключевые предприятия & движения рынка

Корректировка и поддержка цен на мельницу:Крупные заводы, такие как Tsingshan, приняли стратегии «замораживания заказов» и «ограниченного принятия» в конце апреля. 304 цены были подняты на 100 юаней/тонну 27 апреля, в то время как 316L увидели кумулятивный рост 500 юаней/тонну во второй половине месяца. Майские долгосрочные контрактные цены на феррохром выросли на 100 юаней до 8495 юаней/50MT.

• Тайган:28-ого апреля, поднятая 321 холодная/горячекатаная катушка РМБ 100-200/тонна и плита РМБ 200/тонна, продолжая поддержать цены.
• Специальная сталь Dongte:Цена поселения 304/Но.1 на РМБ 14 800/тонна; поселение 316Л/Но.1 на РМБ 28 000/тонна.

Мельничные разработки:

• Проект Хуафэй:Дочерняя компания Huafei Nickel Cobalt в Индонезии объявила о временном техническом обслуживании некоторых производственных линий с 1 мая 2026 года из-за резкого повышения цен на серу и операций с высокой нагрузкой, которые, как ожидается, затронут около 50% производства.
• WBN-шахта французского Eramet:Только 12 миллионов влажных тонн квоты одобрено в начале 2026 года, что на 71% меньше года к году. Шахта приостановит добычу для технического обслуживания после середины мая, когда будут исчерпаны квоты.

Изменения спроса вниз по потоку:Спрос на нержавеющую сталь демонстрирует структурную дивергенцию. Традиционные сектора полагаются на закупки «точно в срок» с чувствительными к цене колебаниями на высоких уровнях. Высококачественные сектора, движимые политической поддержкой, демонстрируют более высокую эластичность роста.

Экспорт:Экспорт нержавеющей стали Китая в первом квартале упал на 34,5% г/г из-за лицензирования экспорта, конфликтов на Ближнем Востоке и налогов на выбросы углерода ЕС CBAM. Умеренное восстановление ожидается во втором квартале по мере завершения адаптации и восстановления рынков Юго-Восточной Азии.

Резюме

Ключевые изменения в конце апреля включают ужесточение политики Индонезии-закрытие шахты WBN в мае, сокращение производства Huafei, а также кризис серы, повышающий затраты HPAL. Сигналы затягивания на стороне предложения ясны. Краткосрочный рост стоимости поднимает фьючерсы на никель и нержавеющую сталь, в то время как пополнение запасов демонстрирует жесткую поддержку спроса. Тем не менее, принятие высоких цен вниз по течению остается слабым-динамика «сильной стоимости» против «слабого спроса» продолжается.

• Индонезия:Налог на экспорт никелевой продукции все еще обсуждается и не был реализован в апреле. Рыночные слухи распространились в конце апреля, поддерживая цены на никель на LME.
• Индонезия:Ужесточение квот на никелевую руду и новые цены на HPM вступили в силу 15 апреля, повысив коэффициент для руды марки 1,6% с 17% до 30%, и впервые включив в ценообразование сопутствующие элементы (кобальт, железо, хром). В сочетании с сокращением квот РКАБ до 260-270 млн тонн это создает как сокращение поставок, так и инфляцию издержек.
• Индонезия:«Свободные кобальтовые» концы-никелевая руда с кобальтом ≥ 0,05% теперь облагается налогом в 2%. Кобальт побочного продукта от проектов HPAL больше не является бесплатным, что увеличивает налоговые издержки на 2,3 доллара США/тонну для руды HPAL и 3,3 доллара США/тонну для пирометаллургической руды.
• ЕС:CBAM углеродные тарифы и защитные меры стали действуют параллельно. CBAM теперь является обязательным. Импорт нержавеющей стали в ЕС упал на 15% г/г в первом квартале. С июля будут ужесточены защитные меры ЕС: квоты сокращены на ~ 47%, тарифы вне квоты повышены с 25% до 50%, плюс затраты на углерод, систематически подавляя азиатский экспорт нержавеющей стали.

Движение цены никеля

Никель LME:В ночь на 28 апреля он сломал 19 500 долларов США за тонну, новый высокий уровень с июня 2024 года. Закрыто на US $19476/тонна на 29 апреля, вверх ~ 10% месяц-к-дате.

Шанхайский никель (основной контракт):Закрыто на уровне 150550 юаней/тонна 29 апреля, внутридневной высокий уровень 152230 юаней/тонна.

Прогноз INSG:На мировом рынке никеля в 2026 году будет дефицит предложения в 32 000 тонн-первый дефицит с 2021 года, ознаменовав переход от профицита к дефициту.

Водители:Пакет политики Индонезии, конфликты на Ближнем Востоке, нарушающие доставку, цена серы, нарушая US $1100-1200/тонна, сокращение производства Huafei, приостановка шахты WBN в мае.

Ключевые цены нержавеющей стали

По состоянию на 28-ое апреля, рынок 304/2B Hongwang Wuxi закавычил на RMB 15300/тонна, вверх по RMB 700-800/тонна от середины апреля, с следовать Foshan. 304 горячекатаная цитата Tsingshan на 14 700 юаней/тонна. Холоднокатаный прокат 316L находится на высоком уровне.

304 раздела: РМБ 15200-15700/тонна; разделы 316Л: РМБ 28000-28500/тонна. Фьючерсы из нержавеющей стали основной контракт коснулся юаней 15 230/тонна 23 апреля ночью, торгуя на юанях 15 440/тонна 30 апреля утром.

Сторона сырья:Высококачественный никелевый чугун (NPI) в основном котируется по цене 1140-1160 юаней/никель (экс-налог на причал), цены сделки по цене 1140-1150 юаней/никель (включая налог на завод прибытия).

Основные моменты риска/возможности:Сосредоточьтесь на влиянии приостановки шахты WBN, дальнейшем ухудшении поставок серы и на том, будет ли экспортный налог Индонезии реализован в мае. Если затраты продолжат расти без соответствующего спроса со стороны конечных пользователей, цены могут испытывать высокую волатильность.

Тенденция 1: Коренная реструктуризация мирового рынка никеля.INSG прогнозирует дефицит в 32 000 тонн в 2026 году-первый сдвиг профицита к дефициту с 2021 года. Страны, удерживающие ресурсы, получают ценовую власть, цепочки поставок сталкиваются с перебоями, а ужесточение перешло от ожидания к реальности.

Тенденция 2: Ускоренная структурная дивергенция спроса на нержавеющую сталь.23 апреля Международная конференция по промышленности хрома-никеля-нержавеющей стали и новой энергетики подчеркнула, что спрос на нержавеющую сталь расходится: традиционные секторы поддерживают покупки точно в срок, в то время как секторы высокого класса (оборудование высокого класса, накопители энергии и т. д.) демонстрируют более высокую эластичность. Спрос на никель со стороны новой энергии, специальной модернизации нержавеющей стали и импортозамещения продолжает расти.

Среднесрочное решение (1-3 месяца):В течение следующего квартала поддержка затрат и слабый спрос в нисходящем сегменте создадут перетягивание каната, что приведет к высокой волатильности и повышению ценовых диапазонов. Индонезийская политика, приостановка работы шахт и сернистый кризис вряд ли быстро ослабнут, сохраняя высокие затраты. Однако высокий внутренний объем производства и слабый покупательский интерес по повышенным ценам могут привести к откатам после ралли. Ключевые мониторы: влияние подвески WBN, поставка серы и пополнение запасов после праздника после мая.

Основываясь на текущих идеях-жесткие поставки никелевого сырья, растущие затраты и растущие торговые барьеры:

• Для закупочных предприятий:Поддерживайте своевременную покупку, избегайте погони за большими запасами. Для рангов высоко-никеля как 316Л, 2205 (высокое содержание Мо/Ни), рассмотрите запирать в частично томах на май-июнь для того чтобы хеджировать против дальше затягивать.
• Для трейдеров:Текущие цены уже отражают значительные ожидания. Поддержание запасов на уровне 60%-70% от нормального оборота и сохранение денежного потока. Если цены вырастут> 3% в краткосрочной перспективе, рассмотрите возможность умеренной фиксации прибыли. Избегайте панических продаж на пике, так как поддержка затрат остается сильной.
• Для экспортно-ориентированных клиентов:С июля защитные квоты ЕС сократятся на ~ 47%, а тарифы вне квоты удвоятся до 50%. Ускорение поставок в Европу в мае-июне. Активно исследуйте рынки Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока, чтобы уменьшить зависимость от одного рынка.

Заключение:Поддержка затрат против слабого спроса будет удерживать диапазон цен, связанный с высокой волатильностью. Управляйте запасами разумно, покупайте на основе фактических потребностей и внимательно следите за политикой Индонезии и движением цен на серу.

Ronsco доверенный глобальный поставщик проводов заварки сплава никеля и нержавеющей стали, включая серию Inconel, Hastelloy, и Monel. Наши продукты производятся в соответствии с отраслевыми стандартами и широко используются в сложных приложениях, таких как аэрокосмическая промышленность, нефть и газ, химическая обработка и производство электроэнергии. Изучите наш ресурсный центр для получения последних отраслевых идей, знаний о продуктах и технических рекомендаций.

Свяжитесь мыДля цитаты или технической помощи.