Salida de acero bruto de acero inoxidable doméstico:▲(Operando a un alto nivel, pero la presión de costos se está intensificando)
Razón:
En marzo, los programas nacionales de producción de acero bruto de acero inoxidable se mantuvieron en un nivel alto. Sin embargo, debido al endurecimiento de las políticas de mineral de níquel de Indonesia y al aumento de los costos de las materias primas, el margen de beneficio del laminado en frío 304 de proceso corto se ha reducido al 7,5%, y el proceso que utiliza ferroníquel de alto grado comprado externamente ha entrado en ligeras pérdidas. Las acerías se encuentran en una situación incómoda de “alto rendimiento, bajo beneficio”.
Suministro de materia prima de níquel:
El suministro mundial de mineral de níquel ha entrado en una fase de endurecimiento sustancial. Las cuotas mineras de Indonesia para 2026 han disminuido año tras año, y el proceso de aprobación es lento. La mina de níquel Hengjaya de Nickel Industries suspendió las operaciones por completo debido a un accidente de seguridad el 25 de marzo, en espera de la investigación del Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia. Las tarifas de carga desde Filipinas siguen siendo altas debido a la situación en el Medio Oriente. El lado de la materia prima ha formado un patrón de "fácil de subir, difícil de caer".
Las principales fábricas de acero/empresas de aleación:
Cambios en la demanda descendente:
El endurecimiento de las políticas de mineral de níquel de Indonesia y el apoyo colectivo de los precios de las acerías asiáticas han formado un aumento de los precios impulsado por los costos. Los futuros de acero inoxidable una vez superaron los 14.600 RMB/ton, y los precios al contado aumentaron en 150 RMB/ton durante la semana. La demanda aguas abajo se ha liberado moderadamente, pero los altos precios de las materias primas han bloqueado el espacio a la baja. El mercado ha entrado en una etapa de estancamiento de "difícil caída, el movimiento al alza depende de la demanda".
Autoridad emisora: Comisión Europea
Última actualización: el 19 de marzo, el vicepresidente ejecutivo Séjourné anunció que las cuotas de importación de acero se reducirían en casi un 15% a partir del 1 de abril, en respuesta a los aranceles estadounidenses de acero y aluminio y para evitar el desvío de acero a la UE.
Interpretación del impacto:
Esto formará supresión a corto plazo en el lado de la oferta. La reducción de las cuotas limitará directamente los volúmenes de exportación a la UE. Además, la UE está preparando un nuevo mecanismo para julio, que incluye reducir a la mitad las cuotas a 18,3 millones de toneladas, duplicar los aranceles fuera de cuota al 50% e introducir reglas de "fusión y vertido". Las barreras de acceso al mercado en Europa están aumentando rápidamente.
Autoridad emisora: Comisión Europea
Última actualización: Entró oficialmente en la fase de pago el 1 de enero de 2026. La primera fecha límite de liquidación de certificados CBAM es el 30 de septiembre de 2027. El 24 de marzo, el Ministerio de Comercio de China criticó públicamente los altos valores de emisión predeterminados de la UE para los productos chinos, afirmando que violan los principios de la OMC.
Interpretación del impacto:
Esto crea una presión de costos a largo plazo. Las empresas que utilizan valores de emisión predeterminados se enfrentarán a costes de CBAM significativamente más altos. Por ejemplo, para 50.000 toneladas de placa, el costo bajo los valores predeterminados es de aproximadamente € 5,8 millones, mientras que bajo las emisiones verificadas es de solo € 1,4 millones. Las empresas sin sistemas de datos de carbono MRV estarán en desventaja competitiva.
Lado del costo:Negativo
Impuesto de ganancias inesperadas de Indonesia aumenta la carga de los costos; UE CBAM aumenta directamente los costos de cumplimiento para las exportaciones.
Lado de la oferta:Ajuste global
Las lentas aprobaciones mineras y las expectativas fiscales de Indonesia restringen la salida de mineral de níquel; los recortes de cuotas de la UE reducen los canales de exportación.
Lado de la exportación: las barreras de acceso al mercado de la UE están aumentando considerablemente
Tendencia del precio del níquel:
El níquel LME fluctuó en el rango de USD 17,000-17,500/ton, cerrando en USD 17.186/ton el 27 de marzo. El contrato principal de níquel SHFE cerró en RMB 137.100/ton, un aumento de aproximadamente 3.0% semana a semana.
Causas de la fluctuación:
La aprobación estricta de las cuotas de mineral de níquel de Indonesia combinada con la temporada de lluvias de Filipinas ha mantenido el suministro de mineral ajustado. El precio del mineral de níquel de grado 1.6% aumentó en USD 29 año con año a USD 75/ton, lo que elevó los costos pirometalúrgicos. Las expectativas de una mayor capacidad de mate de níquel de alta calidad y hidrometalúrgica limitan el espacio de precios al alza, formando un patrón de "soporte de costos por debajo y techo de suministro por encima".
Además, el azufre, como material auxiliar clave para la hidrometalurgia, hizo que los precios de CIF Indonesia aumentaran en un 25% semana a USD 725/ton, lo que aumentó aún más los costos de producción de MHP.
Tendencia de acero inoxidable laminado en frío 304:
Fluctuando hacia arriba con un fondo ascendente. El contrato de futuros principal una vez superó los 14.600 RMB/ton y cerró en 14.390 RMB/ton, un aumento del 2,31% semanal.
Precios spot nacionales:
A partir del 28 de marzo, el precio base principal de 304 laminados en frío privados (4 pies) en Wuxi alcanzó RMB 14.050/ton, hasta RMB 150 desde el viernes pasado; precios laminados en caliente privados alcanzaron RMB 13.850/ton, también hasta RMB 150. El 30 de marzo, los precios spot se estabilizaron alrededor de 14.400 RMB/ton.
Precios internacionales de referencia:
Una importante fábrica de acero de Indonesia elevó los precios de 304; Los productos laminados en caliente y en frío de 304 de Taiwán aumentaron en aproximadamente USD 63/ton acumulativamente, marcando cuatro aumentos mensuales consecutivos.
Las empresas están acelerando el diseño de los proyectos indonesios de níquel mate/HPAL. Se espera que la capacidad de HPAL aumente en 2026, pero el suministro de azufre se está convirtiendo en un nuevo cuello de botella. Aproximadamente el 70%-75% se importa de Oriente Medio. Debido a las recientes tensiones en el Estrecho de Ormuz, los precios spot del azufre han aumentado bruscamente, empujando algunas líneas de producción de MHP cerca del punto de equilibrio. Las fundidoras tienen solo 1-2 meses de inventario de azufre. Haitong International espera que el equilibrio global entre la oferta y la demanda de níquel esté aproximadamente equilibrado o tenga un pequeño superávit en 2026, con Indonesia representando el 65% de la producción.
Aleaciones de níquel de alto rendimiento:
Actualización del acero inoxidable tradicional a aleaciones y superaleaciones a base de níquel. Shengde Xintai está cambiando del proceso de "perforación en caliente" al proceso de "extrusión en caliente", rompiendo el cuello de botella de producción en masa para tubos sin soldadura de aleación a base de níquel para satisfacer las necesidades de la industria nuclear, aeroespacial y productos químicos de alta gama.
Acero de bajo carbono como umbral de acceso al mercado de la UE:
BAM ha entrado en su período pagado. Para 2028, se espera que se expanda a electrodomésticos, automóviles, productos metálicos y maquinaria. Las compañías que carecen de un sistema de datos de carbono MRV enfrentarán la "penalización por valor predeterminado": incluso si las emisiones reales de carbono son bajas, pueden verse obligadas a usar evaluaciones de altas emisiones debido a la incapacidad de proporcionar pruebas.
La industria europea de autopartes enfrenta la presión de la intensificación de la competencia china, el aumento de las importaciones y la incertidumbre geopolítica. La escala de piezas fabricadas en China que ingresan a Europa ha alcanzado los 8 mil millones de dólares, casi el doble que hace tres años. Aunque las inversiones greenfield de los fabricantes de automóviles chinos en Europa (Italia, Polonia, Hungría, España, Turquía) están avanzando, las escalas iniciales son pequeñas (comenzando en 50.000-100.000 unidades) y no generarán una demanda significativa de acero en el corto plazo.
Lado del costo:Es muy probable que el impuesto a las ganancias inesperadas de Indonesia se implemente en abril. Las aprobaciones lentas de cuotas de RKAB, los riesgos continuos de suministro de azufre y el impacto del accidente de seguridad de la mina continuarán brindando soporte de costos.
Perspectiva de precios:El rango de negociación esperado para el níquel SHFE es de 135, 000-145, 000 RMB/ton, y para el contrato principal de acero inoxidable es de 13, 500-14, 500 RMB/ton. Fluctuaciones a corto plazo con un sesgo alcista, pero el potencial alcista está limitado por la liberación moderada de la demanda.
Divergencia regional:Las barreras del mercado de la UE a las importaciones de acero están aumentando significativamente debido a los recortes de cuotas de abril, el nuevo mecanismo de julio y la implementación completa de CBAM. Se espera que el mercado asiático vea fuertes fluctuaciones con un sesgo alcista, impulsado por el soporte de costos y la demanda regional.
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